Проект приказа ФСФР, утверждающего "Положение о критериях существенности отклонения цены и влияния на цену ценной бумаги", стал первым документом, в котором предпринята попытка описать количественные параметры сделки на фондовом рынке с признаками манипулирования ценами.
Проект приказа ФСФР, утверждающего "Положение о критериях существенности отклонения цены и влияния на цену ценной бумаги", стал первым документом, в котором предпринята попытка описать количественные параметры сделки на фондовом рынке с признаками манипулирования ценами, пишет КоммерсантЪ. В общем виде признаки манипулирования описаны в законе "О рынке ценных бумаг".
Новое положение ФСФР вводит набор коэффициентов - ликвидности (учитывает объем торгов, число сделок и покупателей), волатильности (изменение цен на бумагу), динамики рынка (изменение фондового индекса) и ряд других. С помощью этих коэффициентов рассчитывается, какое отклонение цены заявки на покупку или продажу ценных бумаг от текущих уровней можно считать существенным. Любое отклонение цен выше существенного должно разбираться ФСФР на предмет манипулирования. Расчет предельного отклонения цены должен производиться ежедневно для каждой бумаги отдельно.
При такой методике расчета под "манипулирование" может попасть слишком большое число сделок, опасабются эксперты, опрошенные изданием. Причем чем слабее внутридневные колебания индексов, тем меньшее отклонение цены сделки от среднерыночной ФСФР будет считать законным. Ведь когда изменения индексов меньше 1%, существенное отклонение заявок по любым ценным бумагам, рассчитанное по методике ФСФР, также будет близко к 0%.
В периоды сильных колебаний индексов ФСФР также придется разбираться со множеством сделок, колебания цен при совершении которых обусловлены объективными рыночными факторами.
Документ ФСФР, устанавливающий критерии сделок с манипулированием ценой, в нынешнем виде принят не будет, а будет переписан в сторону усложнения, полагают участники рынка. Закон фактически обязывает ФСФР создать формулу для определения факта манипулирования, поэтому у регулятора нет выбора, считает сотрудник одной из компаний, знакомый с ситуацией. Однако, по его мнению, такой документ должен содержать десятки страниц детализированного текста.
