Телекоммуникационная госкорпорация вместо "Связьинвеста"

Правительство РФ больше не заинтересовано в приватизации "Связьинвеста", пишут в своем отчете аналитики "Тройки Диалог". Некоторые аналитики предполагают покупку государством 40% обыкновенных акций "Ростелекома" (рыночная стоимость $2,8 млрд) у РЖД и АЛРОСА вдобавок к пакету (51% стоимостью $3,6 млрд) "Связьинвеста". Далее государство приобретает 25% акций "Связьинвеста" у АФК "Система" за $1,7-1,9 млрд и получает 100% холдинга с текущей рыночной капитализацией $9,4 млрд. Затем государство покупает у "МегаФона" пакеты акций региональных телекоммуникационных компаний. О таком сценарии в конце прошлого года Коммерсанту рассказывал топ-менеджер оператора, утверждая, что "МегаФон" рассматривает возможность покупки на открытом рынке миноритарных пакетов акций МРК. В итоге вместо семи МРК, капитализация которых сейчас не превышает $200-300 млн, государство получит госкорпорацию с капитализацией $10-12 млрд. Аналитики "Тройки Диалог" не исключают, что государство аннулирует акции МРК и "Ростелекома" и разместит на бирже бумаги новой телекоммуникационной компании.
Наименее предпочтительным вариантом аналитики называют объединение МРК на базе "Ростелекома" на основе его текущей рыночной стоимости, так как доля акционеров МРК будет размыта. "Оценка бумаг этой компании значительно завышена в результате действий предыдущих владельцев компании ("КИТ Финанс")",- пишут аналитики. К примеру, в 2008 году капитализация "Ростелекома" составила более $7,2 млрд при выручке около $2,8 млрд и EBITDA на уровне $737 млн, тогда как совокупная рыночная капитализация семи МРК составила $2,2 млрд при выручке в 2008 году $8,7 млрд и EBITDA на уровне $3,0 млрд.